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    Courrier des Lecteurs

    Bourse: Prise de bénéfices

    Par L'Economiste | Edition N°:297 Le 25/09/1997 | Partager

    LE marché a été très animé durant la semaine du 17 au 23 septembre. Le volume des transactions a totalisé 611.785.447,8 DH, soit près du double de la semaine précédente. Cette animation s'explique en partie par quelques opérations sur les bons à 5 ans. Mais, avec 66,7% du volume total, les actions restent les plus prisées. Corrélativement à la multiplication des opérations, le marché s'est nettement inscrit en baisse, après les prémisses de la semaine dernière. Les indices CFG 25 et USI ont respectivement abandonné 1,08 et 1,66%.
    Non pas que le marché est insensible à la bonne rentabilité affichée par les sociétés cotées. Mais il avait «déjà anticipé les résultats semestriels», commente un analyste. Ceci explique certainement la reprise assez rapide qui a suivi la correction du deuxième trimestre.
    En somme, la Bourse subit des prises de bénéfices tout à fait normales. L'ampleur du reflux est cependant difficile à prévoir, d'autant que «le marché est encore vendeur», fait-on remarquer
    Dans ce contexte baissier, l'ONA a tout de même amélioré son cours le plus haut de l'année, le portant à 877 DH pendant les trois premières séances de la semaine, avant de clôturer à 860. Les autres «blue ships» n'ont pas pu faire mieux.

    BCM a clôturé à 888 DH son cours de début de semaine après un pic de 894. BMCE a perdu 1,04% à 569 DH, Wafabank 1,67 à 880 et Eqdom 0,84% à 1180. SNI, qui vient de renforcer sa participation dans Carnaud Maroc, a quant à elle cédé 5 DH à 835. Il est à rappeler que la société de portefeuille contrôle, après la transaction de la semaine dernière, 34% du fabricant d'emballage. Idem pour son partenaire Carnaud Metalbox. La BNDE et la CDG détiennent respectivement 20 et 10%.
    Le faible flottant fait que la valeur est peu liquide. Il s'agit là d'une caractéristique partagée avec des valeurs comme Orbonor qui a enregistré sa première transaction de l'année. Elle a été traitée à 116 DH dans un volume insignifiant de 10 actions lors de la séance du 18 septembre.
    Le marché mise ainsi sur l'introduction de nouvelles sociétés avec un flottant assez élevé pour satisfaire sa soif de papier. De telles opérations étaient attendues. Mais rien n'est encore annoncé.

    Taux de référence
    Court terme: 9,75%; moyen terme: 10,50%; long terme: 11,25%; crédit export: 8,75%
    Pour les crédits à moyen terme et export, le GPBM a recommandé aux banques de réduire les taux de 0,5 et 0,25 point respectivement.
    Taux créditeurs observés
    3 mois: 6,75%
    6 mois: 7,25%
    12 mois: 8,25%
    Taux moyen pondéré calculé par Bank Al-Maghrib/marché monétaire interbancaire
    17/09: 6,678%; 18/09: 6,321%; 19/09:6,072 %; 22/09: 6,50%; 23/09: 6,745%
    Taux moyen pondéré mensuel interbancaire
    Août: 6,719%
    Taux interbancaire à terme enregistré par Bank Al-Maghrib
    1 mois: 8% (contracté au 04/09/97); 7,75% (contracté au 09/09/97); 8% (contracté au 11/09/97)
    6 mois: 8,50% (contracté au 27/08/97)
    Intervention de BAM/marché monétaire
    Appel d'offres du 24/09/97
    Tombé: 2,5 milliards de DH
    Demandé: 6,409 milliards de DH
    Servi: 2,48 milliards de DH
    Taux: 6,50%
    Echéance: 01/10/97.
    Taux de refinancement moyen pondéré mensuel
    Bank Al-Maghrib
    Août: 6,704%
    Bons du Trésor: Adjudications du 23/09/97
    26 semaines: offert et retenu, 80 MDH à 7,5%
    52 semaines: offert et retenu, 179 MDH à 8%
    5 ans: offert et retenu, 666,5 MDH à 9%
    10 ans: offert et retenu, 190 MDH à 9,5%

     

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